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东方基金养老FOF团队：公共养老目标基金四大优势
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在人口老龄化持续加速的过程中，养老金问题已成为全社会关注的焦点。提前计划，在多元化的养老投资选择中，公共养老金FOF充分发挥自身优势进入人们的视野。作为“养老金投资的新选择”之一，养老金FOF基金的优势是什么，以及如何为未来的养老金财富增值服务？东方基金养老金FOF团队解释了这一点。
了解FOF基金
市场上有许多养老投资类别。养老目标基金是个人养老账户投资产品池中的一种品种，也是唯一进入个人养老投资池的公共基金品种。根据现行政策，所有养老目标基金均以FOF（基金中的基金）模式运营。
FOF是以各种公开发行基金为主要投资目标的基金。FOF不同于股票基金购买股票和建立股票组合，通过建立基金组合为客户投资基金。
与偏股基金、债券基金等其他类型的产品相比，FOF基金在投资策略上有两个特点:一是资产配置，二是基金优先。
资产配置：长期投资（如养老金和教育储蓄）的客户通常希望在承担风险的基础上达到预期或更高的回报水平。FOF基金的核心投资策略是通过配置不同的资产来分散投资，帮助客户实现个性化的投资需求。FOF经理的核心工作之一是不断优化资产配置方案，在客户的风险预期内尽可能获得更高的回报水平。
资产配置是FOF运营的顶层设计，FOF投资策略的实施需要通过购买资金来实现。一方面，选择相应类型的基金来实施资产配置策略；另一方面，如果你能选择类似的顶级基金，你可以为投资组合提供更高的回报水平。
此外，FOF形式还有四个优点：一是实现多元化资产配置；二是缓解单一资产投资和行业波动，优化持有体验；三是通过资产配置定制不同投资目标的客户；第四，FOF经理将继续监控和跟踪持有基金的变化，减少投资者投资后管理的时间和精力。
养老目标基金的战略和优势
养老目标基金作为专门为养老投资设计运营的FOF，在资产配置策略上也优化了养老投资。目前主流的养老配置策略有两种:目标风险和目标日期。
目标风险战略基金的特点是在基金运营过程中，总是将基金的风险水平固定在提前约定的目标水平上。风险的定义大致可以分为两种，一种是相对风险，另一种是绝对风险。相对风险，是选择一个参考对象作为对标，风险等级按相对参考对象的风险比例进行划分。绝对风险水平不考虑参考，更直接地描述产品的风险特征。例如，对于目标波动率为5%的产品，理论上，风险水平在年化波动率为5%的水平上，方便潜在客户选择符合自身风险偏好的产品。目前我国主流目标风险基金以相对风险目标为主，常见风险等级有三类:权益敞口最高为80%的积极型或高风险型；权益敞口最高为60%的平衡型或中风险型；权益敞口最高为30%的稳定型或中低风险型。
目标日期基金是围绕客户在预定日期前后退休的目标设计和运营的。例如，2050年目标日期基金是围绕2050年左右退休的客户设计的。随着目标日期的临近，目标日期基金在投资策略上具有一个重要的特点，即股权敞口不固定，这将继续下降。目标日期基金最大的优点是能够为客户提供一站式的养老投资服务。客户可以根据退休日期选择相应的目标日期进行基金投资。嵌入基金的一套下行轨道策略将继续减少股权敞口，不仅可以为客户长期积累金融资产，还可以为客户进行风险管理。
如何选择产品类型？可结合核心变量进行选择。首先是投资能力和精力。如果投资能力强，有足够的时间自己投资，那么以目标风险基金为工具配置养老组合可能更符合个人投资需求。假如精力不足，财务知识不够丰富，选择目标日期基金进行一站式投资更省心。二是风险承受能力和意愿。对于风险承受能力较弱的客户，建议根据自身实际情况选择风险目标较低的稳定或中低风险目标风险基金。对愿意承担风险的客户，建议考虑中高风险目标风险基金或目标日期基金，结合自身的投资能力和精力。
综合分析，养老目标基金有四大优势：一是专业管理力争收入更稳定。经过20多年的发展和积累，股债混合投资经验更加丰富。此外，专业的FOF管理团队可以在资产配置、基础选择困难、基金投资后管理等痛点上为客户提供有针对性的服务。根据先锋集团的报告，2017年至2021年，完全独立组合管理的养老金账户后5%和前5%的年化回报率分别为2.1%和18.4%，相差16个百分点以上。同期采用先锋一站式养老基金的客户年化回报率分别为9.3%和13.7%，相差只有4.4个百分点。可以看出，专业的投资服务不仅有助于提高客户养老账户收入的稳定性，而且有助于普通投资者避免各种投资行为的弱点和缺乏投资经验，从长远来看，更稳定地积累养老资产。
第二，信息是开放和透明的。首先，养老目标基金的投资策略可以在基金合同或招股说明书中找到。其次，养老目标基金每天公布净值和收入，客户对投资效果有更强的了解。最后，季度报告和年度报告定期公布养老目标基金持有的重仓库品种或所有品种，并分享管理团队的投资前景和评审。
第三，成本更低。根据规定，养老目标基金Y份额的管理费和认购费至少比同类基金A份额打五折。
第四，投资策略丰富，覆盖不同层次的低、中、高风险水平，能够满足不同投资目标和风险偏好客户的需求。根据风险等级，投资者可根据自身的风险偏好选择低、中、高风险品种。与金融管理和保险相比，公共基金在股权投资方面积累了丰富的经验，因此更适合偏好长期持有股权资产的养老投资者。(CIS)
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