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现场督导成新形势沪深交易所通告承销商“常见问题”
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证券日报新闻记者 苏可
近日，证券日报现场记者券商投行人士处获知，上海交易所向承销商内部结构下达新一期的上市审批动态性，汇总上年与在今年的现场督导状况。
上海交易所在现场督导过程中发现，承销商存有各个方面突出问题，比方说承销商工作底稿检查验收执行不力；未充足关心申请项目的重大隐患；未严格遵守向交易中心申报整改方案中列明的改进措施等。
此外，深圳交易所最近还在新一期的上市审批动态性上对现场督导难题展开分析，强调有中介服务没有对外国投资者库存商品、市场销售、内控制度等多个方面存有的出现异常情况维持关心，公开发表审查建议有误。
近些年，为夯实中介服务义务，交易中心除审批通过咨询、监管处罚对策等基础方法催促外，还增加现场督导严格把关幅度，与日常数据审核产生“组合策略”，进一步提升审批质量和效率。
证券公司内部控制
存有各个方面突出问题
据上海交易所近日向证券公司下达的《上交所发行上市审核动态》（通称《动态》），今年前4月上海交易所对2家工程项目的保荐业务运行精准施策现场督导；对3家保荐代表人进行从业品质现场督导。
上海交易所表述，运行从业品质现场督导的基本原则主要来源于四个方面：一是在上海交易所证券承销先发（IPO）新项目撤否率排名前列保荐代表人；二是证券承销IPO新项目存有违规处理情况比较多的；三是在IPO新项目频繁出现“一督就撤、一查就撤”情况的；四是上海交易所在申报时发现存有问题、从业品质不佳或廉洁自律风险较大的保荐代表人。
为了能让证券公司进一步提升从业品质，更强进行发行上市申报工作，上海交易所本次也向承销商通报2022年现场督导的突出问题和相关经典案例。
据统计，上年上海交易所对5家保荐代表人组织开展了从业品质现场督导，并把4家在审新项目现场督导的范畴延伸到投资银行“三道防线”。
上海交易所强调，在编制执制层面，有保荐代表人未依据一个新的监管政策不断更新公司规章制度。一部分保荐代表人的结构财务尽职调查制度的制定时长比较早，未融合新三板转板标准及科创属性标准进行修改完善，也没有按照修订后的《保荐人尽职调查工作准则》和《证券发行上市保荐业务工作底稿指引》不断更新内部结构相对应规章制度。
在质量控制核心履行职责及建议追踪贯彻落实层面，上海交易所表明，有证券公司质量控制、核心单位未充足关心申请项目的重大隐患，比如有工程项目的质量控制、核心工作人员未充分融合收入指标“压线”风险性关心团队尽职调查程序流程实效性。有证券公司质量控制单位进行现场检查的入场时长严重不足，对团队工作底稿缺少难题未谨慎审查并督促更正。
在工作底稿管理工作，以上《动态》称，一部分保荐代表人工作底稿检查验收执行不力、未关心究竟稿里的异常现象，比如有项目向上海交易所申报申请工作底稿时，一部分工作底稿在企业工作底稿智能管理系统中事实上仍处于未审核通过情况；又若有工程项目的关键工作底稿在纸版工作底稿上存在两个版本，且纸版工作底稿与电子底稿不一致。
在申报文档审核层面，《动态》提及，一部分保荐代表人没经执行文档用章审批流程即对外开放申报文档，某项目初次申请更正文档用章步骤执行完前已经向交易中心报送材料；一部分保荐代表人在用章步骤完成后再次大幅度改动对外开放申报文档且没有再次执行核心程序流程。
在整顿与责任追究层面，上海交易所表明，一部分保荐代表人未严格遵守向交易中心提交的整改方案中列明的改进措施，未能及时健全企业责任追究工作规范，没有对相关业务的责任人开展追责；一部分保荐代表人未对于上次督查存在的问题进行合理整改措施，也没有将撤否新项目纳入绩效考核、责任追究；一部分保荐代表人没有将新项目从业质量评估列入关键职位的薪酬考核因素。
深圳交易所全面开展
精准施策的现场督导
如出一辙，深圳交易所也再一次向承销商汇总现场督导时存在的问题，提示常见问题。
证券日报现场记者投资银行人员处了解到，深圳交易所发售审批核心近日向承销商下达新一期发售审批动态性，提及4月深圳交易所对2家IPO新项目、1家再融资项目的外国投资者、中介服务及相关负责人采用口头上警告的监管方案2次、书面形式警告的监管方案7次、处理决定的政纪处分3次。
在其中，深圳交易所在一个IPO的现场督导的时候发现外国投资者存有好几个违规操作：一是未事先公布海外库存商品存有账实不符、过后市场销售占比劣等情况，且忽略公布租用第三方仓库储放一部分库存商品的情况；二是未完全公布外国投资者海外孙企业高管与核心客户之间有就职、持仓等情况，顾客自取营销模式下收入准则根据与信息披露状况不符合；三是外国投资者市场销售、购置、产品研发有关内控制度存有好几处薄弱点，未能招股书中全面揭露相关风险；四是未属实精确公布过桥贷款、与供应商经济往来等事宜。
但是，中介服务没有对以上外国投资者海外库存商品、海外市场销售、内控制度等多个方面存有的出现异常情况维持充足关注和谨慎审查，公开发表审查建议有误。因此，深圳交易所对外国投资者、保荐代表人、签名会计给与处理决定的政纪处分，对保荐代表人、会计事务所采用书面形式警告的监管方案。
除此之外，在深圳交易所公布的此外两单当场督导案例中，能够看见证监会发布更关注外国投资者对客户销售或供应商购置存有出现异常；外国投资者内控制度存在不足等诸多问题。对于这类异常现象，外国投资者和保荐代表人无法给予合理解释。
近些年，两个地方交易中心加强对中介服务的监督力度，催促保荐代表人提升从业品质。新闻记者先前获知，创业板股票执行股票注册制至今，深圳交易所增加现场督导的严格把关幅度，对于审核发现的重要疑问，坚持不懈全面开展坚持问题导向的现场督导，着力打造IPO新项目任意督查体制，催促外国投资者“讲清楚”、中介服务“核清晰”，与日常数据审核产生“组合策略”，进一步提升审批质量和效率，阻拦公司“带故障冲关”。
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