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基金发行再临冰点行业首先要反省自己
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◎记者 赵明超
又到了基金发行的艰难时刻，又到了考验投资者信心的时候。
从过去的经验来看，当市场低迷时，基金很难出售，但这往往是投资者潜在利润最丰厚的时候。
目前基金发行困难的原因有很多，包括市场低迷、基金没有盈利效果、投资者缺乏信心等。对于许多基金投资者来说，如果他们不幸在2021年的高点买入，他们现在很可能处于亏损状态。糟糕的投资经验使投资者对基金投资失去信心。
追根溯源，为了更好地理解为什么基金发行如此困难，我们需要分析基金投资参与者的利益链。
基金公司、销售渠道和投资者构成了基金行业的生态链，包括市场环境、基金营销力度等。
对于基金公司来说，主要的收入来源是基金管理费。规模越大，管理费就越多。因此，基金公司自然有扩大管理规模的动力。当市场热情高涨时，发行基金往往很容易筹集大量资金，但投资者通常很难赚钱。
对于基金销售机构来说，收入主要包括认购费和基金管理费的份额。基金销售机构为了获得更多的收入，往往会在市场高位推波助澜，刺激销售，因为他们对基金的损失没有直接责任。
对于基金投资者来说，趋利避害是人类的本能，通常体现在操作上追涨杀跌。虽然这种顺势而为的操作可以在趋势性上涨的市场中赚钱，但在市场低迷的时候往往会赔钱。
实事求是地说，基金投资者遭遇亏损困境，基金销售困难，与整体市场环境、基金公司、销售渠道和基金投资者有关，但从基金行业内部分析，更多的是指责市场环境和基金投资者追逐，很少从自己的原因。
现在基金发行再次面临冰点，板块不能全部打在基金投资者身上，锅也不能全部扔在市场上，更重要的原因是基金公司从自己的利益出发，在市场上大量发行基金，让基金投资者陷入高水平，使他们对基金产品失去信任。
从过去三年发行的基金来看，绝大多数热门基金现在都处于亏损状态。根据Choice信息统计，截至5月28日，过去三年共发行了1669只主动股权基金，只有280只实现了正回报。
从上述成立以来净值下降30%以上的基金来看，很多都是龙头公司发行的产品，有的甚至是爆款基金，投资者只能通过配售比例购买。
需要指出的是，当市场情绪好转时，少数基金经理密集发行了多只基金，现在亏损惨重。例如，汇天府基金刘江管理的三只持有期基金自成立以来下降了40%以上；嘉实基金洪流管理的三只基金自成立以来下降了40%以上；由招商基金付斌管理的三只基金自成立以来下跌了30%以上。
上述基金经理应该问问自己：当你毕业于一所著名的大学，为公司赚取管理费，并获得丰厚的薪水时，你考虑过投资者的利益吗？它偏离了你最初的意图吗？
对于基金公司来说，我们也应该反省自己：在赚取管理费的同时，基金投资者遭受了巨大的损失。基金行业的高质量发展从何而来？龙头公司的责任从何方面开始？
作为一个更专业的投资方，基金公司和基金经理都应该以投资者的利益为核心，根据自己的投资和研究能力发行基金，并根据市场“水位”的相对水平进行营销。在市场低的时候勉强发行产品，在市场高的时候克制追求规模的冲动，这是行业发展壮大的方式。
人留名，雁留声。如今，任何基金产品的业绩几乎都是公开的，基金公司和基金经理都应该珍惜自己的羽毛。
在市场高位，要谨慎；在市场低位，也需要千里之志。
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