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上市公司重大资产重组新规发布
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重大资产重组新规优化 简化流程激发市场活力
近日，中国证监会发布修订版《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核流程、创新监管工具等方面进行多项改革。此次修订首次引入简易审核程序、调整发行股份购买资产的监管要求、建立重组股份对价分期支付机制，并推出私募基金"反向挂钩"安排。
新规自公布之日起正式施行，标志着《深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即"并购六条"）全面落地。修订后的内容主要体现在以下几个方面：
一是优化审核流程。首次建立的简易审核程序明确，符合特定条件的资产重组交易无需经过证券交易所并购重组委员会审议，中国证监会将在5个工作日内作出注册决定。
二是完善支付方式。允许上市公司在一次性申请注册的情况下，分阶段发行股份购买资产，注册决定有效期延长至48个月。同时，将各期股份发行统一纳入监管要求，明确锁定期计算和业绩承诺履行方式。
三是提升包容性。对财务状况、同业竞争和关联交易的监管要求更加灵活，改为"不会导致重大不利变化"等表述，减少不必要的限制条件。
四是强化信息披露责任。要求中介机构切实履责，通过核查把关等方式确保信息真实准确。同时，完善了吸收合并交易中的股份锁定期规则，进一步规范市场秩序。
五是创新激励机制。对私募基金投资实施"反向挂钩"政策，即私募基金投资期限满48个月的，在第三方交易和重组上市中可分别享有6个月和12个月的锁定期豁免，鼓励长期投资。
新规还配套修订了《上市公司监管指引第9号》，进一步完善相关监管要求。自"并购六条"发布以来，并购重组市场持续活跃，仅今年以来披露的资产重组预案就达600余单，同比增长超四成。
中国证监会表示，将持续推进新规落地实施，优化并购重组市场生态。一方面通过简化流程、创新工具激发市场活力；另一方面加强监管力度，打击忽悠式重组、炒壳等不良行为，维护规范有序的市场环境。
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