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私募基金2024 大力开拓源头业务流程在转型道路上飞驰
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◎编写 马嘉悦 聂林浩
洗心革面，也许是形容人的2024年信托行业更为恰当的词语。
这一年，信托行业管理规模跃上27万亿阶梯，创历史新高；这一年，标准品业务流程逐步成为信托行业飞驰的第一动力，仅半年的时间经营规模便提高超万亿；这一年，风险处置服务信托、养老保险金信托等自主创新源头业务流程层出不穷，“换帅潮”下越来越多期货公司压实积极管理水平，私募基金支持实体经济发展的脚步越走越快。
现在的信托行业，转型方向已明，脚步更为牢靠。
自然，针对期货公司来讲，转型发展不可能一蹴而就，源头业务流程竞争、主动管理能力不够、风险处置路漫漫兮，都为将来需要突破的难点与困扰。用一位信托行业“元老”的话说，事至磨炼，始得玉东，将来期货公司不但应以本身专业技能达到受托人要求，还需要进一步练好内功，能够更好地支持实体经济。
27万亿：提高机械能已转换
2024年的信托行业，经营规模“狂飚”。
据中国信托业协会全新披露的数据，截止到2024年二季度末，信托资产规模余额为27万亿，持续九个一季度完成同期相比正增长，较2023年末提升3.08万亿，较去年同期提升5.32万亿，同比增长率达到24.52%。
在今年的信托行业经营规模增长的动力并非来自传统业务。
中国信托业协会资料显示，截止到二季度末，看向金融市场（含个股、债券和股票）的资金信托规模超过8.34万亿，较2023年四季度末提升1.74万亿，这部分资金投向在资金信托总数量中累计占有率41.81%，与2023年同比增加，经营规模提升3.28万亿，同比增加64.89%。
“信托行业管理规模站在27万亿，归功于行业转型的不断加快，也依赖于债券市场的亮眼表现。”某杰出私募基金研究者直言，近些年，每家期货公司在转型上持续推进，在标准品业务中均有所合理布局，累加近年来资产对于低起伏债券策略趋之如骛，信托制度的灵活性优点保证了债卷投资类信托产品净值的稳定性，因而大量的资金涌进资管产品，推动行业市场规模创历史新高。
行业市场规模创新高的与此同时，三分类新规下众多源头业务流程层出不穷。用益信托资料显示，截止到12月5日，近年来一共有10多家信托公司的超20单风险处置服务信托落地式，超40家期货公司参加该类业务流程。此外，截止到12月23日，近一半的期货公司推出了自己的家中服务信托知名品牌。
换帅激荡：转型发展基本进一步夯实
量的增长背后都是质压实。
“之前期货公司进行的项目单一化程度很高，现如今不一样了，并没有专业的团队、资源优势，靠什么转型发展？”京城某期货公司从业标准品业务人员坦言，在过去的一年里，许多期货公司积极主动补好精英团队薄弱点，领域更加是迎来一波“换帅潮”。
据编写统计数据显示，截止到12月23日，近年来已经有20家信托公司的老总或经理发生变化，涉及到北京信托、中航信托、财信私募基金、华润信托、平安信托等。在其中，11家期货公司新任职的总经理获准，11家期货公司新董事长的任职获准，平安信托和财信信托的董事长和经理皆在年之内与此同时发生变动。
具体而言，在今年的任职表态高管大多数有着在机构、证券公司等其他私募基金金融机构很多年从业经历。
“好几家期货公司新一任管理层有着丰富的基金从业工作经验，这一趋势体现出期货公司正寻找在资产管理方面磨练完善专业型人才，加强对个股、债卷、证券化等标准化资产的投入力度，以压实转型发展的根基。此外，在强监管态势下，加强风险管理、依法合规经营成为越来越多信托公司的需求，一部分期货公司期待通过更换经理以增强高管团队基本建设，为应对外界不确定性自然环境，助力公司成功转型发展。”用益信托研究者帅国让表明。
除开换帅激荡，近年来好几家期货公司征募源头业务流程相关人才，并新开设有关部门，为转型发展做好路基。
源头业务流程突破：工欲善其事必先利其器
无论是从行业大数据还是公司布局来看，现在的信托行业已经进入转型发展“深水区”。但谈起怎样进一步做大做强源头业务流程，许多专业人士的回答是：并不简单。
“期货公司目前很多业务流程也不挣钱。”北京某信托行业人员坦言，上年私募基金三分类最新政策下发后，每家期货公司进行的项目趋向单一化，“竞争”比较严重，一些业务流程如证券化、风险处置管理等打起“价格竞争”。
某中小型期货公司老总分析认为，现如今信托行业往往只增经营规模看不到盈利，根本原因是存有三个方面的难题：一是高净值人群或组织用户对于私募基金源头业务流程不太了解，期货公司在开拓市场时营销推广难度极大，只好给予廉价甚至是免费体验“使用体验”；二是期货公司主动管理能力不强，一部分资管业务资费标准贴近通道业务；三是三分类新规下许多细分化业务获客规范尚需现行政策进一步明确，进行相关业务的资质证书也有待放宽。
应对以上困扰，如何走出困境？多位业内人士称，工欲善其事必先利其器。期货公司首先增加行研和互联网金融上的投入，增强主动性管理水平，并结合资源优势助推实体经济。次之，要高度重视投资讲座，环顾长期性，坚持不懈辛勤耕耘，让广大实体行业和高净值人群掌握私募基金源头业务流程。
政策在持续助力信托行业向源头业务创新。例如，前不久国家金融监督管理总局北京市监管局、北京规划和自然资源联合会共同出台了《关于做好不动产信托财产登记工作的通知（试行）》，12月举行的2024年我国信托行业企业年会也透露，信托行业“1 N”管理制度体系正在酝酿，信托法修定在加速推进，信托资产登记制度和股权并购基金税收优惠政策规章制度有希望尽快落地。
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