◎编辑 陈玥
据Choice统计,截至6月28日,全市场养老FOF(包括目标日期和目标风险产品)上半年平均回报率为-0.93%,近一半的产品实现了正回报。其中,权益头寸较高的养老目标日期FOF平均回报率为-2.21%,FOF风险表现较好,平均回报率为-0.006%。个人养老基金的表现相对较好。截至6月28日,全市场180只有业绩数据的个人养老基金平均回报率为-0.54%,超过一半的产品获得正回报。
FOF产品体现了上半年“股弱债强”的市场特征。国泰君安研究报告统计显示,上半年债券FOF和部分债务混合FOF整体表现突出,部分股票混合FOF和股票FOF表现相对落后。今年上半年,债券FOF、偏债混合FOF、偏股混合FOF、股票FOF的收益率分别为1.92%、0.69%、-2.55%、-7.3%。
虽然业绩还可以,但FOF基金经理迫切希望在下半年实现超额回报和规模增长。据基金公告统计,截至6月28日,市场上已有8款FOF产品发布清算公告,其中一半以上为养老FOF产品,截至第一季度末合并规模不足5000万元,面临清算风险。
“仅仅依靠公司来‘拯救规模’是不够的。只有业绩持续良好,规模才能增长。“FOF基金经理告诉编辑,即使公司将产品规模提升到5000万元以上,在业绩不佳的情况下,规模损失仍然无法避免。这也意味着FOF基金只有依靠良好的业绩才能留住投资者,进一步扩大产品规模。因此,FOF基金经理非常重视下半年股市的表现。
招商基金FOF基金经理王建渗表示,在产业政策和“出海”逻辑的不断催化下,小盘股可能有丰富的阶段性投资机会,但同时要注意小盘股策略的流动性和结构性风险。
民生加银FOF投资总监戴宏坤对下半年股市表现持乐观态度,认为目前股市估值仍处于历史较低水平,风险已充分释放。他预计下半年债券市场可能会出现冲击模式,债券收益率进一步下降的空间可能有限,但流动性保持合理、充足的预期和高质量资产的稀缺决定了债券投资的风险可控性。
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