◎编辑 赵明超
2月28日,节后强劲反弹的微盘股经历了剧烈调整。未来市场将如何解读?对于微盘股的后续走势,机构观点存在差异。在众多业内人士看来,微盘股后续或走出分化市场,对能够兑现业绩持乐观态度。
机构争论微盘股后市
从今年的趋势来看,自1月中旬以来,微盘股受到流动性影响。许多押注微盘股的基金在短短10多个交易日内净值下降了30%以上。自2月7日以来,微盘股开始反弹,相关基金净值也大幅回升。2月7日至27日,大成动态量化配置策略混合A、中信保诚多策略混合A等基金反弹超过25%。但从今年以来的收益来看,即使经历了这波强劲反弹,这些产品仍处于大幅亏损状态。
2月28日,市场突然发生变化,微盘股反弹势头停止。未来微盘股还有投资机会吗?
半夏投资创始人李贝表示,自去年第四季度以来,他一直在提醒小微股的风险。”从两到三年的角度来看,经济环境、制度环境和供需关系将发生中长期和深刻的逆转。”
一些机构认为,小盘股的风格仍然可以预期。万家基金表示,一方面,随着美联储降息预期的增加,国内外流动性因素的共鸣有所改善;另一方面,稳定增长政策促进经济复苏,叠加流动性相对丰富,有利于小盘风格的表现。与此同时,目前正处于近年来产业结构转型和新兴产业的长期主导趋势,因此小盘股具有长期的配置价值。
进化资产创始人王一平认为,随后的大盘和小盘风格将进入相对粘性的轮换状态,小盘股可能会走出分化市场。”最近,一些小盘股反弹更多,主要是因为早期大幅下跌,估值可以修复。在流动性问题得到缓解后,你可以找到被错误杀死的股票。”
回归业绩是本源
虽然微盘股市场前景存在差异,但许多机构一致认为,上市公司的盈利能力和业绩优异的公司应该集中在后续,这是投资的根源。
在招商企业混合基金经理翟相栋看来,从过去几年的市场表现来看,小市值板块比其他板块有更大的超额回报,下一个平均回报是必然趋势。然而,对于高质量的小市值公司来说,随着业绩和规模的持续快速增长,仍将有明显的超额回报。
博世基金表示,随着后续上市公司年度报告和第一季度报告的披露,市场将更加关注业绩,尽量避免高风险目标,关注业绩面临边际改善或超出预期的板块。
“在a股市场,如果你想在短期内获得更高的回报,或者在基金排名中领先,方法之一就是押注轨道。由于押注赛道在短期内可能名利双收,但当很多人挤进赛道时,会使赛道筹码过于集中,从而积累风险。作为基金经理,要注重规则化投资,配置要均衡。汇天府基金袁峰表示,在过去两年中,在微盘股上堆积芯片的时代可能永远不会回归。投资者应更加关注未来的确定性,更加关注上市公司在可见的未来可以给予投资者回报。
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