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震荡市民如何调整投资策略？
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许多机构表示，市场仍处于底部，股权头寸较高的投资者可以继续分散配置。面对固定投资损失，投资者应找出损失的原因，并在此基础上采取不同的经营策略
◎记者 王彭
自今年下半年以来，a股市场继续调整，股票基金净值大幅回落。在这种情况下，基础人士应该如何调整他们的投资策略？最近，招商证券发布了一份研究报告，认为市场仍处于底部，建议股票头寸较高的投资者继续分散配置。此外，华安基金建议，面对固定投资损失，投资者应找出损失的原因，并在此基础上采取不同的经营策略。
根据Choice数据，截至10月13日，今年以来主动股权基金净值平均下降8%，其中400多只基金下降20%以上。基金投资者应该如何应对这一点？在研究报告中，招商证券认为，市场仍处于磨底状态，股权头寸较高的投资者可以继续分散配置，不在市场底部卖出。对于股权头寸较低且具有一定风险承受能力的投资者，招商证券建议逢低买入固定投资，重点关注机构持股集中度低、集团持有度低的基金。
在调整固定投资策略时，华安基金表示，投资者需要找出损失的原因，面对不同的损失情况，采取不同的经营理念。第一种情况:市场下跌，定投亏损。这个时候不妨对比一下市场和定投的涨跌。由于固定投资避免在高点集中买入资金，下跌幅度往往小于市场，因此在下跌过程中应坚持固定投资。一旦市场复苏，预计将更快地收回资本。第二种情况:市场持续调整，定投微亏。这种情况经常发生在市场估值的底部和信心的低迷时期。在这方面，我们不妨给予更多的投资时间，在低点积累更多的芯片，并制定利润止损计划。当市场估值回升到高水平时，我们可以通过逐步停止利润来获利。第三种情况：市场上涨，但固定投资正在亏损。这种情况比较少见，要注意区分市场是轮动还是普遍上涨。假如直接放弃定投追热点，可能会因为高位入场而失败，不妨采取组合定投的方式，兼顾收益和风险。
许多公开发行基金最近发布了他们对未来市场的看法，认为结合市场估值水平和积极因素，经过长时间的调整，股权资产迎来了更好的布局机会。华夏基金表示，自2021年底以来，许多行业已经回调了近两年，现在是考验耐心的时刻，以合理甚至低估的价格购买高质量资产是这一过程中最大的智慧。
华夏基金认为，无论从哪个方面来看，目前的a股市场都反映了更多的悲观情绪。与2022年两个市场底部相比，上证综合指数的收盘价和估值水平与2022年4月和2022年10月非常接近。从新成立的部分股票基金份额和周转率来看，目前的a股市场已接近市场情绪低迷。
“展望第四季度，经济基本面和上市公司的经营业绩将继续巩固，企业的盈利转折点将更加明确。同时，我们也希望看到更积极的因素继续实现。汇丰金信基金表示：“宏观经济、企业利润和市场周期有望逐渐形成共鸣，推动市场情绪的扭转和整体估值的修复。”。
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