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中央银行适当增加债券逆回购经营规模 市场流动性稳定跨月无虞
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本报讯记者刘琪
5月30日，中央人民银行（以下简称“中央银行”）以利率招标方法组织开展了370亿人民币7天期债券逆回购，以保障月末流通性稳定，实际操作年利率保持2%不会改变。由于当天有20亿人民币逆回购到期，故央行公开市场完成净投放350亿人民币。
进到这周，央行逆回购实际操作经营规模较上周有所上升。上星期中央银行总计进行180亿人民币逆回购，同时期逆回购到期100亿人民币，完成净投放80亿人民币。5月29日，中央银行进行250亿人民币逆回购，期满资金额20亿人民币，完成净投放230亿人民币。但是，与今年前好多个月的月末实际操作经营规模对比，本次央行逆回购实际操作经营规模其实不算大。
对于此事，光大金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者说，一方面，5月份至今，债券收益率大部分时间是在政策利率下边运作，体现市场利率维持偏松；另一方面，现阶段终究处在跨月时段，中央银行适当增加实际操作经营规模，以适应组织融资需求。总体来说，本月市场流动性稳定跨月无虞。中央银行相机抉择，调节公开市场业务节奏感，保证流通性处在合理充裕水准。
Wind资料显示，截止到5月29日，5月份至今DR007平均值为1.83%。截止到5月30日15时，DR007加权平均利率为2.0667%，稍高于现阶段短期内现行政策市场利率。从工商银行间同行业拆放年利率(Shibor)来说，5月30日，1天期Shibor下滑8个百分点，报1.3%；7天期Shibor上涨6个百分点，报1.99%。
未来展望6月份流通性，安信证券研报表明，预估6月份政府债发行规模大约为1.75万亿，期满1.02万亿，净融资额大约为7300亿人民币。财政收入层面，在历史上6月份一般“支超过出”，参照历史时间同时期，预估财政存款净投放约1.1万亿流通性。金融机构缴准层面，参照历史时间同时期状况，6月份缴准数量（新增加人民币存款扣除非银和境外存款）周期性下降趋势明显。综合性看起来，在没有考虑到逆回购和MLF（中期借贷便利）的情形下，6月份市场流动性基本上不会有空缺，有希望保持稳定。
“预估6月份市场流动性较5月份有所收敛，却会持续保持合理充裕布局。”周茂华表明，当前我国中国实体经济资金需求平稳恢复，交税、政府债券发行、同业存单期满等会让市场流动性造成一定影响，但经济发展处在恢复环节，积极财政政策与稳健货币政策再为经济恢复服务保障，市场利率将继续保持合理充裕布局。
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