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煤炭价格同比下降近30%，预计将修复火电企业的利润
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◎记者 王乔琪
煤炭价格在高产量、高库存的“压制”下加速下跌。根据中国煤炭市场网的数据监测，截至5月29日，北港5500k动力煤约880元/吨，同比下降约380元/吨，下降近30%。一些市场参与者预测，随着港口和电厂库存的加速积累和下游采购热情的下降，6月初煤炭价格可能会加快。预计这一轮煤炭价格将跌至800-850元/吨。
煤炭价格的下跌也缓解了火电企业的成本压力。从a股市场来看，电力板块近期继续走强。5月29日，电力板块指数盘中达到1600.238点，创今年新高。华电国际、桂东电力、恒盛能源等个股涨停，杭州热电走出“10天9板”市场。根据该行业的一些研究报告，今年的用电高峰预计将提前到来。预计南方许多地方的用电负荷和用电量将同比大幅增长。随着煤炭价格的下跌和用电高峰的到来，火电企业的盈利能力可能会进一步修复。
煤炭价格同比下跌近30%
为什么最近煤炭价格下跌如此之快？据市场参与者分析，港口和电厂库存积累加快，下游采购热情下降是近期煤炭价格下跌的主要原因。
上海证券报记者近日在国投电力下属沁阳发电分公司看到，煤山在40万“容量”的全封闭储煤场堆积起伏。“今年煤产量很多，我们也提前备货，准备迎风度夏。目前煤场几乎满了。”据公司相关负责人介绍。
除下游火电企业外，港口煤炭库存也在持续增长。鄂尔多斯煤炭网分析师孙婷婷表示，环渤海主要港口煤炭库存处于3115万吨高位，同比增长38%。其中，秦皇岛港煤炭库存迅速增长，达到626万吨，较去年同期增长约154万吨。
此外，近期煤炭生产和进口仍保持快速增长。根据国家统计局的最新数据，1月至4月，中国共生产原煤15.3亿吨，同比增长4.8%；进口煤炭1.4亿吨，同比增长88.8%。
“目前，煤炭市场呈现出“三高三低”的趋势，即高产、高进口、高库存、低需求、低采购、低还款。”孙婷婷表示，目前煤炭市场供需仍然宽松，价格运行将继续面临压力。预计这一轮煤炭价格将跌至800-850元/吨。后期，随着企业运营的复苏和夏季煤炭高峰的到来，煤炭价格可能会停止下跌并稳定下来。
火电企业迎来了盈利的“春天”？
煤炭价格在一定程度上决定了火电企业的盈亏水平。
“目前，煤炭价格已低于我们的盈亏平衡点。”安徽能源电力最近在接受投资者调查时表示，由于第一季度也带来了去年高价煤炭的影响，其消费标准尚未达到预期的盈亏平衡点。自今年2月下旬以来，公司的低价煤炭消费比例开始上升。随着市场煤炭与长期煤炭的价差逐渐缩小，长期煤炭覆盖率的增加，公司的盈利能力将进一步恢复。
陕西能源相关负责人还表示，其季度利润波动主要受电力需求和煤炭价格的影响。从电力需求的角度来看，居民生活和第三产业的电力需求通常在夏季和冬季达到高峰。煤炭需求与电力需求保持同步；在价格方面，煤炭价格对利润的影响最大。一般来说，价格和需求保持同步变化。
“最近煤炭价格的下跌可以在一定程度上提高公司的火电盈利能力。”吉电表示，公司的火电资产已经完成了灵活性转型。
在行业盈利能力修复的预期下，火电行业相关公司股价大幅反弹，部分火电企业也“趁热打铁”，抛出再融资计划。5月29日晚，长源电力宣布将向特定对象发行不超过30亿元的股票，用于汉川新能源百万千瓦基地二期、三期等多个新能源项目。其中，公司控股股东国家能源集团计划认购9亿元至15亿元。
据国家电网能源研究所预测，2023年全国电力供需平衡紧张，局部高峰期电力供需紧张。此外，据中国电力联合会统计和数据中心预测，在正常气候下，预计2023年全国最高用电负荷为13.7亿千瓦，比2022年增加8000万千瓦。
信达证券研究报告分析称，在电力供应紧张的情况下，煤炭和电力的峰值价值突出。此外，随着政府增加电煤长期保障供应，电煤长期保障协会的实际绩效率预计将边际上升，煤炭和电力企业的成本端相对可控，火电企业的绩效预计将大大提高。
一些业内人士还表示，未来的电力改革将继续促进电价机制的顺利传递，这将推动火电价格范围的扩大，以确保火电企业的盈利能力。另一方面，在绿色电力大并网的背景下，电网调整补偿机制将逐步完善。作为峰值调整市场的主导地位，火电企业将继续获得峰值调整补偿，创造新的利润增长点。
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