下载APP
量化产品的超额收入缩水或回归平衡
字体：
小
中
大
截至4月底，量化私募股权中证500指数增长、沪深300指数增长和中证1000指数增长策略的平均超额收益率分别为今年1.4%、-0.48%、2.99%，量化选股策略平均超额收益率仅为-0.83%
◎魏雨田
自今年年初以来，受各种因素的影响，定量产品的超额回报表现不佳，并继续萎缩。业内人士表示，从长远来看，随着a股市场活动和流动性的提高，定量产品的超额回报将表现良好。
80%以上的产品获得正收益
自今年年初以来，主观投资策略普遍表现不佳，但80%以上的定量产品获得了正回报。根据私募股权排放网络数据，截至5月初，有业绩记录的1804只股票定量产品今年总回报率为6.00%，其中1533只产品实现正回报，占84.98%。
虽然80%以上的量化产品获得了正回报，但在超额回报方面表现不佳。据同源统计，截至4月底，量化私募股权中证500指数、沪深300指数和中证1000指数的平均超额回报率分别为今年以来的1.4%、-0.48%、2.99%，量化选股策略平均超额收益率仅为-0.83%。
与去年相比，量化产品的超额回报率自今年以来一直处于较低水平。据私募网统计，2022年中证500指增策略和中证1000指增策略的平均超额回报率分别为9.93%和16.36%，均高于今年以来的数据。
捕捉超额收入需要放长眼睛。
尽管今年以来量化战略的超额回报有所下降，但业内人士认为，观察量化超额回报必须从长远来看。
以中证500指增产品和中证1000指增产品为例。根据私募排网数据，截至4月底，中证500指增产品近一年、近三年、近五年平均超额收益率分别为12.43%，业绩记录和公司规模在5亿元以上，产品规模在500万元以上。、44.38%和105.08%，近一年、近三年、近五年中证1000指增产品平均超额收益率分别为14.10%、61.48%和164.05%。
从上述数据可以看出，量化产品的超额回报率在5年内翻了一番。
思谢投资认为，首先，自今年以来，行业热点转换速度快，可持续性弱，市场顺序特征不利于捕捉超额回报。其次，股票涨跌超过指数的比例相对较低，超额回报不明显，利润空间有限。上述两个特点使得定量指数增加产品更难获得超额回报。
思谢投资补充说，定量因素的性能具有3个月到6个月的周期特征。市场活动、市场热点转换和因素本身特征的匹配变化都会影响因素的周期性，导致定量超额回报的时间分布不均匀。
世纪前沿还表示，定量超额收入的分布往往不均匀，可能一个月低，一个月高，但全年仍将积累。在延长周期时，这种超额收入的波动是正常的。
市场前景值得期待
思谢投资表示，最近量化产品的超额回报表现低迷，实际上是在积累力量，等待下一轮的良好表现。未来a股市场活动和流动性的持续改善和盈利效应的出现，有利于量化产品捕捉超额回报。
超量子基金认为，定量产品超额回报的下降实际上是a股市场持续成熟、有效性和透明度逐渐提高的体现。在产品配置方面，考虑到对冲成本的大幅降低和股指估值的相对较低，这是定量对冲策略和指数增强策略配置的理想时机。
此外，全面注册制度下的量化指数增长策略也将迎来表现机会。超量子基金认为，全面注册制度的实施增加了上市公司的数量，增加了市场交易活动，增加了定量策略的交易机会和收益空间。此外，全面注册制度的实施增加了后续可交易股票的数量和个股的分化，使其更容易抓住超额回报的机会。
消费界所刊载信息，来源于网络，并不代表本媒体观点。本文所涉及的信息、数据和分析均来自公开渠道，如有任何不实之处、涉及版权问题，请发送邮件：Jubao_404@163.com，我们会及时处理。本文仅供读者参考，任何人不得将本文用于非法用途，由此产生的法律后果由使用者自负。投诉举报邮箱：
相关资讯
未经书面授权不得复制或建立镜像，违者必究。
Copyright © 2012 -2023 CONSUMER TIMES. All Rights Reserved.
深圳市赢销网络科技有限公司版权所有
粤ICP备14076428号
粤公网安备 44030702005336号