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盛京电力能源等12家公司重整尘埃落定 惠天热电正在进入无实际控制人情况
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本报讯记者王志
4月11日夜间，惠天热电公布有关沈阳盛京能源发展投资有限公司（下称“盛京电力能源”）等十二家公司重整进度暨公司实际控制人已发生变化的提示性公告。公告显示，公司在4月7日接到大股东沈阳市润电供热有限责任公司（下称“润电供热”）《告知书》。依据《沈阳盛京能源发展集团有限公司等十二家公司重整计划》（下称《重整计划》），润电供热已经完成其公司股东工商变更工作中。本次备案变更后，公司控股股东仍然是润电供热，控股股东将从原来的沈阳国资公司变成无实际控制人。
大股东重组全方位尘埃落定
数据显示，惠天热电大股东原是沈阳供暖投资有限公司（下称“采暖集团公司”），盛京能源系其间接控股公司股东，从而控股股东为沈阳国资公司。
2020年后半年，沈阳市市中级人民法院（下称“沈阳市中级法院”）各自判决审理了盛京电力能源以及主管的采暖集团等十二家企业的重组，公司控股股东的破产重组正式拉开帷幕。
2021年初，沈阳市中级法院判决审理上述情况十二家企业本质合并重整；2022年3月7日，沈阳市中级法院判决批准了《重整计划》。依据《重整计划》，采暖集团公司所持有的29.99%的惠天热电股权转到新开设供暖管理平台企业润电供热，华润电力工程服务有限责任公司（下称“华润电力工程项目”）及沈阳盛京投资管理投资有限公司（下称“盛京财产”）做为战略投资，转让润电供热70%股份，润电供热剩下30%股份用以抵付金融业普通债权人。采暖集团公司剩下所持有的惠天热电5.11%股权按比例分配抵付给相匹配的是财产担保债务人。一系列分配后，惠天热电大股东也调整为润电供热。
在今年的4月7日，润电供热已按重整计划以及相关工作计划实现了股份产业结构调整，并登记了公司股东工商变更。到此，惠天热电大股东方面的破产重组已经全部尘埃落定。
企业将进到无实际控制人情况
惠天热电公布的有关公告称，备案变动结束后，华润电力工程项目拥有润电供热40%股份，盛京财产拥有30%；32家金融业普通债权人拥有其余30%股份，润电供热并没有控股股东。从而，惠天热电都将进到无实际控制人状态。
“控股股东的确认一般遵从2个标准，第一种情况就是占股比例立即超出51%，产生绝对掌控，能够定性为控股股东。第二种情况就是占股比例很有可能没有达到51%，但显然高于第二大股东许多，同时控制着董事会大部分名额，这样的情况下还可以定性为控股股东。”针对润电供热备案变更后，惠天热电将变成无实际控制人的现象，镜片资询创办人况玉清接受《证券日报》采访时表示，按照目前的信息还无法断定企业对没有实际控制人的确认是不是科学规范，还需要融合大股东管理层、董事会席位组成等情况看。
除此之外，况玉清对记者表示，在控股股东的确认上，实质重于形式，假如实际上已形成操纵，那样就算方式上占股比例未超过51%，还可以定性为实控。
河南省泽槿律师事务所主任付建觉得，在评定企业有无实际控制人时，应该考虑股东占股比例，及其项目投资股东决定权和投票权。润电供热工商变更后公司股权结构分散化，不会有持仓50%之上股东，但决定权和投票权不为人知，无法断定是不是无实际控制人。
Co-Found中国智库理事长张新原还认为，评定企业有无实际控制人必须充分考虑企业的股权占比构造、公司股东之间的联系相互关系公司治理等。
“从惠天热电公示上述情况看，润电供热早已调整为无实际控制人，都是基于其公司股权结构产生变化，公司股东中间不会有控制关系，控股股东不具体。”博盛资产执行董事王冬伟表示。
纯利润持续亏本
尽管大股东已经完成破产重组，解决困境，但是，惠天热电自已的运营困境并未消除。
据惠天热电早期公布的年报披露时间表明，经初步计算，企业预估2022年纯利润亏本18亿人民币至22亿元，较大亏本力度较2021年同时期扩张近10倍。企业预估2022年末归属于母公司其他综合收益为-21.4亿人民币至-17.4亿人民币。先前，公司净利润早已连续三年亏本，扣非后净利润也是早已连亏6年。
针对2022年销售业绩大幅度下降的主要原因，惠天热电在年报披露时间中指出，主要系煤炭价格上涨所带来的采暖成本上升，与此同时2022年企业也进行了机构与人员精简改革创新，对超千余名人员进行退休或买断合同安装，付了比较大金额的一次性安装资产。
“以取暖总面积来说，惠天热电原先的职工经营规模对比同业竞争企业确实要高一些。”有不愿具名的市场人士觉得，企业还在根据精减等方式进一步压缩成本，且退休或买断合同仅仅一次性的安装花费，多方面影响下，企业未来运营趋势有望变好。
但是该人士认为，惠天热电预估2022年末净资产为负值，且金额较大，针对公司来说，将来的保壳和经营压力，依然比较大。
除此之外，惠天热电早已数次公布风险防范公告显示，若最后经审计的2022年期末净资产为负数，企业股票将于2022年年报公布之后被执行暂停上市。
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