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国营企业核心分拆上市潮 专精特新企业分公司成潜在性标底
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本报讯记者侯捷宁
见习记者毛艺融
分拆上市逐渐成为国营企业战略重组、资源优化配置、资本运营的重要途径。
同花顺软件iFinD资料显示，截止到4月9日，去除停止分割的案例后，有73家A股上市企业正推动分拆上市，当中超出五成来源于国营企业，包含中间国企14家、地方国有企业23家。
从国营企业分拆上市走势来看，“A拆A”占有流行，“港拆A”亦层出不穷。比如，4月10日，香港股市中央企业中信股份分割分公司中信银行金属材料在上交所主板上市，不仅仅是电脑主板股票注册制第一批10家上市公司之一，又为国营企业分割经典案例再添一笔。
采访人士认为，国营企业变成“分割”中坚力量，主要得益于制度的不断推动、分拆上市体制日益完善，在创建社会主义民主公司估值管理体系、提高国有制公司估值的大环境下，预估世界一流专精特新企业示范单位上市公司有望继续分割，而且新三板创新层国营企业业务流程具有分割发展潜力。
现行政策推动国营企业分拆上市
上市企业分割是金融市场优化配置的重要途径。从国有企业的分割原因及助益来说，主要体现在释放出来分公司的实际使用价值、提升子公司资金实力、提升分公司清晰度及加强信息公开等。
对于此事，北京师范经济和工商学院副教授职称胡聪明对《证券日报》记者说，许多国企是多元化战略，而多元化战略的公司估值可能存在折扣率的现象，根据分割能更加清晰地突显每个功能模块其价值。
除此之外，分割标准明确是上市企业分割意向明显提高的重要动力因素之一。2019年12月份，中国证监会《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（通称“分拆上市最新政策”），适用符合条件的企业在中国境内分拆上市。2022年1月7日，中国证监会发布《上市公司分拆规则（试行）》，融合了海内外分拆上市标准，统一和优化海内外监管政策。
据统计，自分拆上市最新政策实施以来，截止到4月9日，A股市场已经有90多家公司公布分拆上市有关公示，并先后已经有21家A股企业分割的分公司上市。
近年来，央企控股上市企业分拆上市动作频频，变成中央企业开展系统化融合的重要方式。3月8日，联通公布分割智网科技至新三板转板的应急预案；3月9日，中国交建公告显示拟分割隶属分公司积极与柴达木盆地开展重新组合的方式进行重组上市获国务院国资委审批。
中行研究所博士研究生邱亦霖对《证券日报》记者说，“分拆上市有利于国企得到有效公司估值，完成国有资本保值升值，在未来将会有更多高新科技类国营企业添加分拆上市团队。”
专精特新企业受重视
从现有的国营企业分割实例来说，被分割目标大多数归属于战略新兴产业，涉及到半导体设备、新能源新材料、智能制造系统、电器设备等行业。现阶段，潜在性分割子公司上市的企业当中，世界一流专精特新企业示范单位备受瞩目。
3月16日，国务院国资委发布《创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单》。招商合作证券研报觉得，名册含有200家中央企业和地方国企，在其中62家单位归属于上市企业子/子公司，世界一流专精特新企业示范单位的“上市企业子/子公司”种类公司，尤其是规模比较大、主营业务比较多、公司估值比较低的发售总公司，有较大很有可能开展分拆上市。
潜在性分割标底中，新三板创新层业务流程变成业内关心关键。万联证券宏观研究员于天旭对《证券日报》记者说，新三板创新层主要面向专精特新企业等中小型企业孵化器，在其中达到分割标准且产业分布在医药生物、国防军工、工业设备、电气设备、通信领域的国企，值得注意。
“对于多主营业务运营的国营企业上市企业，分割有益于其获得更多的公司估值股权溢价，为分公司造就单独融资标准，完成国有资产处置市场估值重构，促进国有资产做强做优做大，完成国有资产处置的资本增值。”添翼数字经济的中国智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者说。
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