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3月份国有银行二级资本债聚集发售 专家表示大型银行与民营银行发行债券经营规模将显著分层次
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本报讯记者杨洁
3月28日夜间，建行发布公告称，这家银行近期在全国各地银行间债券市场推出了总数量为200亿人民币的二级资本债，并且于3月28日发售结束。
3月份至今，国有银行加速二级资本债发售节奏感。3月22日，中行发布公告称，这家银行于3月20日在全国各地银行间债券市场发售总额为600亿人民币的二级资本债，并且于3月22日发售结束。3月21日，农行在银行间市场取得成功簿记发行700亿人民币二级资本债。在其中，5+5年限450亿人民币，发行利率3.49%；10+5年限250亿人民币，发行利率3.61%。
针对国有银行最近聚集发售二级资本债的主要原因，广发证券首席经济学家本来对《证券日报》记者说，一是2021年《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》实施后，国有四大行资产间距合格依然存在一定空缺，发售二级资本债补充资本的驱动力比较厉害；二是最近聚集发售归属于国有银行基本发行周期。金融机构得到银监会二级资本债信用额度审批后，一般会在9个月至1年之内用了信用额度；三是2023年宽信用推动，人民币贷款经营规模将进一步高增，风险加权资产经营规模会持续扩大，从真分数端促进国有行发售二级资本债补充资本。
“发售二级资本债是实现资产填补，提升拨备覆盖率的有效手段。”宏达资信评级有限责任公司金融业机构评级部投资分析师冉芮对《证券日报》记者说，近些年，受多种因素的影响，银行业不良率和拨备覆盖率承受压力。国有银行根据聚集发售二级资本债加速资产填补，一方面有益于提高自身抵挡抗风险能力，助推本身业务发展；另一方面，有益于进一步服务实体经济，平稳社会经济发展。
值得一提的是，农行表明，本次二级资本债发售回拔经营规模100亿人民币，创回拨机制重新启动至今销售市场新纪录；10+5年限种类最后发行规模250亿人民币，创此种类债卷迄今为止单期规模最大的发售记录。“这也在一定程度上表明国有银行信用级别极强，销售市场并对个人信用认同度很高。”冉芮说。
在本来看起来，本次农行发售引进回拨机制，从券种上充分满足投资人要求。回拨机制还对将来二级资本债发行具有一定参考价值，可以通过灵便分派发售二级资本债期限与经营规模达到投资人要求，并降低融资成本。
本来觉得，2023年二级资本债发行规模很有可能较2022年同比减少，金融机构特性层面，定级靠后的尾端民营银行发售难度系数或更高，主要是以国有银行及国有商业银行二级资本债为主导。
2023年至今，一些民营银行不履行二级资本债赎出决定权的现象一定程度上提高了资金成本，促使民营银行二级资本债发售承受压力。
冉芮预估，将来银行业二级资本补充债券发售要求比较大，一方面，受有关政策促进，银行业助推中国实体经济，扩张银行信贷投发经营规模，资产填补要求比较大；另一方面，二级资本债第五年底，履行赎回权仍然是银行业流行实际操作，绝大多数金融机构仍都会选择强制赎回再公开增发的方式去保持拨备覆盖率。与此同时，大型银行和民营银行发行债券经营规模将显著分层次。大型银行信用级别极强，市场认可度高，民营银行受近些年多发的风险事故影响很大，销售市场个人信用喜好低。
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