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5月份至今银行理财规模增4000亿人民币 业内称在今年的储蓄向投资理财和货币基金搬新家是大势所趋
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本报讯记者苏向杲
银行理财产品存续期经营规模还在持续提高。
银河证券刘郁精英团队5月28日公布的数据表明，截止到5月26日，银行理财产品存续期规模超过26.6万亿，较4月30日提高4000亿人民币。4月份，银行理财产品存续期经营规模曾大幅上升1.2万亿。
采访专家指出，银行理财产品存续期经营规模稳步增长是理财收益率转暖与储蓄经济下行共震得到的结果。对理财公司来讲，投资理财存续期经营规模提升代表着业务流程室内空间提升，业务流程机会增加。对投资者来说，投资理财规模扩张表明最近投资理财产品诱惑力提高，但净值化后，理财收益率展现周期时间不确定性，所以也需要关心风险性，防止“从众效应”引起亏本。
存续期经营规模加快增涨
自去年11月份至12月份“赎出潮”后，银行理财产品存续期经营规模近年来逐渐稳中有进，并且在在今年的4月份至今呈加快增涨趋势。
据刘郁精英团队统计分析，截止到4月30日，银行理财产品存续期规模较3月末回暖1.2万亿至26.2万亿，在其中银行理财产品公司存续经营规模增加到22万亿，基本上恢复到1月底水准。此外，5月份至今截止到5月26日，银行理财产品存续期经营规模再次提高4000亿人民币至26.6万亿。
就快速增长的缘故，中央财大证券基金研究所研究员、内蒙古银行科学研究发展趋势部负责人杨海平对《证券日报》记者说，关键只有两个层面：一是，伴随着银行业及银行理财产品企业采用积极主动对策减少产品净值起伏，及其市场走势变好，最近银行理财的影响力、投资人对理财产品自信心有所增长；二是，5月份银行业压力降还息成本和市场走势、市场情况造就的项目投资机会对理财产品规模有一定的带动作用。
具体而言，最近投资理财产品破净率与回报率均出现稳步发展趋势。据刘郁精英团队统计分析，截止到5月26日，银行理财产品企业整体破净率降至3.6%。除此之外，据普益标准数据信息，截止到5月21日，全市场存续期敞开式固定收益类投资理财产品（没有现金管理业务产品）近3个月年化收益平均为3.93%。
与理财产品收益率表现不俗产生差距是指，银行存款利息不断下滑及人均存款降低。4月份至今，各地城市商业银行、农商银行调降定期存款利率。5月份至今，国有银行、国有商业银行再度陆续下线定期存款利率比较高的智能化通知存款，并下降通知存款与协定存款的利率浮动限制。除此之外，中央银行最新数据显示，4月份人均存款降低1.2万亿。
国盛证券固定收益精英团队首席分析师杨业伟对《证券日报》记者说，居民储蓄同比增长率与定期存款利率中间具有一定的正向关系，这就说明居民储蓄对利率变动特别敏感，如2018年初至2020年初，储蓄均值利率上行，居民储蓄经营规模还在加快升高。除此之外，据其精英团队计算，假如存款利率下调10bps（基准点），在其他要求不变的前提下，储蓄每个月向投资理财和货币基金总计“迁移”450亿元左右。
“从逻辑性来说，居民储蓄迁移是理财收益率与定期存款利率的收益率转变得到的结果，最近存款利率下调和投资理财、货币基金回报率大幅度提高吸引住储蓄向投资理财、货币基金等迁移，在其中投资理财、货币基金回报率大幅度提高是根本原因。”杨业伟表示。
理财收益率行情才是关键
就储蓄向银行理财产品搬家发展趋势，杨业伟对记者表示，将来储蓄“搬新家”速度和经营规模在于银行理财产品、货币基金回报率走势。
现阶段银行理财资金把更多投资于债券市场及底层资产为债券各种财产，因而，债券市场行情对理财产品收益率走势危害明显。鉴于此，杨业伟表示，自今年全年度来说，债券市场将整体走高，这就意味着在今年的储蓄向投资理财和货币基金“搬新家”将是大势所趋。
这一趋势也对投资和理财机构明确提出不一样的需求。对投资者来说，银行理财规模稳步增长很有可能会加重“从众效应”，该效应调控机制为：理财收益率增涨——投资人增加认购幅度——理财公司很多买进债卷——债券市场走牛——理财收益率持续上涨——投资人再次认购，但是，一旦债券市场发生下挫，往往会引起“赎出潮”，并会使一部分投资人蒙受损失，如上年出现了2次“赎出潮”。
冠苕资询创办人周毅钦对《证券日报》记者说，银行理财净值化后，“赎出潮”不久的将来很长一段时间内仍会以一种常态化形式呈现，因而投资人需有危机意识，尤其是中老年人投资人要清楚理财产品基金净值起伏。
杨业伟也提醒风险性，假如信贷风险事情发生，金融机构理财净值减仓，住户很有可能再度赎出投资理财产品，理财机构所持有的债卷也就会被售卖。
对理财机构来讲，应加强基金净值起伏管理方法，增加行研幅度。杨海平表明，投资理财产品存续期经营规模稳步增长，代表着理财公司业务流程室内空间提升，业务流程机会增加。与此同时，还对理财公司推动精细化营销及管理，着力提升投研能力，持续迭代投资建议，深入推进产品开发及其基金净值起伏管理方法，加强与投资人沟通交流等多个方面提出了更高的要求。
事实上，据记者了解，一些理财公司已经开始调整固收类产品的业绩基准，以正确引导投资人预估，避免因为回报率大跳水从而引发集中化赎出。如，普益标准检测统计数据显示，5月15日至5月21日，全市场共新发641款投资理财产品，在其中535款密闭式商品平均业绩基准为3.6%，较之前一周环比下跌0.04％。
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